二季度生猪仍处“消化阶段” 下半年或迎供减需增

3月29日，生猪主力05合约盘中大有上破13000元/吨的趋势，截至收盘收报12990元/吨，上涨2.85%。

现货方面，目前由于全国疫情影响，国内部分地区运输受阻；尤其在北方地区，生猪运输方面出现一定程度的调运问题。从数据上来看，国内主要猪企3月的出栏计划完成率较高、出栏体重有小幅下降，这表明生猪存栏无明显后移；但月底出栏依然受到运输影响，导致消费地区的毛猪供应偏紧，现货生猪价格出现相应的上涨。

运输业 | 公路上的18轮卡车

根据去年下半年能繁母猪存栏产能的下降，预计今年二季度的出栏压力较小、行情或会有所好转。与此同时，目前居民生活的物价上涨也对生猪价格产生影响：预计2205合约会跟随现市，可能进而出现价格反弹。

根据最新数据显示，本年度1月“能繁母猪存栏量为4290万头，较最高峰（2021年6月）的4564万头累计降幅6%，但绝对量仍处于近五年来同期最高点，且高于正常保有量4100万头。”

超市猪肉

不论南方猪企还是北方猪企，我国生猪的养殖周期在6个月上下。据此估计，接下来的二季度依然处于生猪产能的释放周期，需要时间来消化短期供过于求的产能；叠加淡季需求，估计二季度猪价或保持低位震荡趋势。不过下半年开始，随着母猪产能去化影响，叠加8月份后逐渐进入消费旺季，将会导致现货供需两端均偏紧。因此，本年度中后期阶段或有价格反弹。

养猪的筒仓

综上，在即将到来的二季度，生猪产能或仍处于存量去化的消化阶段；供减需增的“变局”或许会在下半年来到。

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