油脂多重利多 后市或将维持强势上涨

上周，期货市场中菜油、棕榈油的涨势强劲，引得市场投资者的众多目光。此次全球范围内的油脂价格上涨有多重利多因素影响，今天就带大家一文梳理油脂上涨的主要因素有哪些。

菜籽油

1 天气恶劣，加拿大油菜籽预期减产

2021年下半年以来，位于北半球的农业出口大国加拿大就受到了旱灾、洪涝的双重打击。由于恶劣天气所带来的不利影响，加拿大的油菜籽大幅减产、出口紧缩。目前，全国菜籽的绝对库存较往年偏低。

今年春天，加境内的春播压力仍旧不小，从另一角度来看，这种情况对菜籽价格也提供了一定的支撑。回到国内，目前我国菜籽进口俄菜油利润处于倒挂状态：沿海油厂购买并不积极，目前以观望为主，进而导致国内菜油的供应吃紧。从数据上看，3月份，我国菜籽油进口预报装船10.41万吨，同比下降了59.55%；油菜籽进口预报装船0.41万吨，较去年同期下降了98.75%。

2 俄乌冲突，黑海贸易中断，乌克兰葵花籽贸易中断

乌克兰是全球最大的葵花籽油出口国、葵花籽产量国。由于俄乌冲突始终未能真正结束，目前持续发酵的局势使得全球市场对于油脂供应的担忧进一步加剧。据第三方预测，今年乌克兰的油籽产量甚至有减半的可能。具体来看，葵花籽产量预计为980万吨，远低于上年度的1690万吨。

如此一来，原有的葵花籽油消费国如众多欧盟国家，将目光转向替代产品——棕榈油。此举导致棕榈油进口量大幅增加。根据马来西亚官方公布的数据来看，3月份，马棕对欧盟的出口量环比增长近一半，48.3%。

黑海周边港口

3 劳动力短缺 马来西亚棕榈油预计减产

马来西亚是全球最主要的出口国。但是至今，该国植物园的采摘工人数量仍未恢复到原有的水平。上周，马来西亚国家原产业部部长祖莱达表示，将从4月15日起每天开会，以加快外来人员的审批程序。目前，马来西亚需要雇佣于棕榈油收割的工人缺口高达75,000人左右，劳动力短缺预计影响10%—15%的棕榈油产量。

4 工人罢工、出口收紧 阿根廷豆粕豆油葵花籽油

阿根廷的卡车司机罢工事件已经持续了一周。作为世界上最大的花生油、豆粕豆油的出口国，世界第二大玉米、高粱出口国和世界第三大大豆出口国，阿根廷此举，也推动了国际市场对于相关品种的看多情绪。

除了上述的四重因素影响，目前棕榈油主要生产国印尼也收紧政策，限制油类出口量。从国内的角度看，如果俄乌局势持续发酵，预计后市油脂供应将继续维持偏紧运行。

俄乌对峙

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