套利也是一种期货玩法

今天我要给大家分享的知识是期货套利，这章我主要讲的是合约间跨期套利。

首先我们做跨期套利的一个前提假设是：商品的期货和现货的价格结构在短期内不会发生改变，只是由于现货价格的较弱导致基差和各合约之间的价差发生改变，从而导致整个期现结构的陡峭或平缓程度发生变化。这个是非常重点的模型假设。

另外，现货价格是反映当下现货市场上的供需状况，近月合约在一定程度上能够反映现货价格的当前强弱趋势，远月合约则很少能够反映现货价格的强弱趋势。由于近月和远月合约对现货的反映程度不同，所以当现货价格走强时，近月合约往往会比远月合约反映更剧烈，back结构下价差就会拉大，contango结构下价差就会缩小。反之，当现货价格走弱时，近月合约往往会比远月合约下跌更多，back结构下价差就会缩小，contango结构下价差就会扩大。 

所以，关于跨期套利，我总结了一个假设前提、一个基本原理、一个判断依据，对于做非现货月的跨期套利行情可能有一定的帮助：

1. 前提假设：期现结构短期内不会发生改变。

2. 基本原理：近月合约和远月合约对现货的反映程度不同，现货走强时近月合约会强于远月合约，现货走弱时近月合约会弱于远月合约。

3. 判断依据：现货走强时往往容易导致基差走强，现货走弱时往往容易导致基差走弱，根据基差的强弱变化来选择月差的交易方向。

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