一文快速了解什么是道氏理论

道氏理论对期货投资有用吗？道氏理论的发展并不是一蹴而就的。这既保证了道氏理论建立在足够长的历史数据上，也促进了道氏理论能够与金融市场的不断发展相适应。查尔斯·道奠定了道氏理论的基础，道氏理论的精髓在于围绕“大势”展开，这正是当今技术分析家们所缺乏的。现在的技术分析基本上集中于局部的行情发展，动量交易盛行，刮头皮交易盛行。

这对于经纪商是好事，对于交易者而言却是误入歧途。短线交易并不是初学者和绝大多数人能够胜任的工作，而且短线交易掌握起来更加困难，需要投入更大的精力，这是绝大多数人的意志力无法承受的。

治疗当今交易界弊病的最佳良药就是道氏理论！这个论断具有非常大的现实意义。虽然现在的交易界口头上宣扬所谓的“顺势而为”，其实却对趋势“说不清，道不明”，弄得绝大多数交易者谈“势”色变，在实际的操作中，对趋势感到越来越迷茫，交易沦为纯粹的“体力活”，“快进快出”成了所谓最稳当的操作风格。

趋势在交易中占据着十分重要的地位，这一要素位于“位置”和“形态”之前。在我们此前所有的著作当中，关于趋势言之甚少，因为这方面的东西并不是埋首于当下就能把握的，而且趋势这种东西你越想定量化就越不容易把握它。观察趋势往往需要站远一点，只有身在其外才能觉察到趋势本身。

如果说关键点位的判断是一门科学的话，那么趋势的判断基本上依赖于艺术经验。趋势的判断需要宏观和拉长时间视角，而这恰好是当今的交易者们普遍缺乏的态度和素养。

威廉·彼得·汉密尔顿是一位伟大的道氏理论掌门继任者。汉密尔顿早年是查尔斯·道的得力助手，他开始将股票指数用来进行股票市场本身走势的推断，在查尔斯·道去世后的30多年中，汉密尔顿在《华尔街日报》上的文章成了股市大势的风向标。1902-1929年，汉密尔顿对查尔斯·道的指数理论进行了丰富的实践，并且坚持进行记录。1922年，汉密尔顿将自己对指数的运用心得总结成了《股市晴雨表》。

汉密尔顿在长年累月的工作中逐渐发现了一些市场结构，这就是市场三阶段结构和市场三重结构。市场三阶段结构不仅汉密尔顿发现了，拉尔夫·艾略特以及本间宗久也发现了基本一致的结构。在汉密尔顿之前采纳指数来进行市场分析的历史很短，基本上除了查尔斯·道之外就没有史料可考。这种采纳指数进行预测的方法要发挥效果就需要市场走势具有重复性。汉密尔顿发现了这种重复性的结构，那就是市场三阶段模型和市场三重结构。

三阶段模型在现在的道氏理论研究者们手里运用得较少，我们将在本书的最后部分专门介绍这一模型。现在简单介绍三重结构模型。汉密尔顿在长期运用股价指数的过程中发现了三种明确的价格运动形式，他们分别是趋势波动（主要运动，、次级折返和日内波动（又称日内杂波，，分别对应着作用力、反作用力和相互作用力。

趋势波动（主要运动）是在经年累月中代表市场中长期走势的波动，所谓的趋势分析主要是要确认这类波动，而所谓的趋势跟踪交易则是为了抓住这类波动。次级折返是趋势波动中显著修正的部分，所谓趋势的法阵绝不可能是直线的，中间的调整是正常的，是为进一步发展积蓄力量和减少阻力，次级折返的波段往往短于主要趋势波段。

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