投机者对期货市场发展和价格形成有什么作用

投机者在石油市场中的参与比例相对较大,但是很少有准确的统计数据,且每个期货市场的情况也不一样。

目前唯一广泛认可的数据是美国商品期货交易委员每周公布的持仓报告(Commitment of Traders）。它将期货交易者分为三个种类:NON-COMMERCIAL:非商业持仓,也可以称为基金持仓，即以对冲基金为主的投机性的机构持仓;COMMERCIAL:商业持仓,以对冲风险为主的商业套保持仓;NONREPORTABLEPOSITION:非报告持仓,一般可以理解为非机构投资者或散户的持仓'。若认为非商业持仓是投机者参与比例,那么2012年非商业持仓量占总持仓量的比例稳定保持在50%-55%左右。如果参与比例按照交易量来计算,由于投机者交易一般更为频繁,那么其参与比例将更高。当然,严格说来交易者身份并不能作为划分交易目的的依据，因为商业持仓者也有可能进行投机交易,而非商业持仓也可能是为套期保值者提供保值交易的持仓。

另外,各个市场情况也不同,像迪拜商品交易所的阿曼合约,由于发展时间不长,阿曼原油价格还未能成为市场公认的标的价格,其投机者的参与比例要小很多。但是在成熟发达的期货市场中,一般投机者参与比例很大,且是不可或缺的重要力量。

投机者对期货市场发展和价格形成有什么作用?他们会操纵期货价格吗?投机者在纠正市场上出现明显的价格状况异常方面有突出作用,能帮助期货市场价格保持在较为合理的范围之内波动,有利于期货价格发现功能的发挥;同时,投机者的频繁买卖也为市场创造了流动性,吸引其他套期保值者或者投资者参与交易,因此是期货交易生态圈中的重要一环。

投机者往往被指责为价格操纵者,对于这一问题要客观公平看待。一定的市场条件,例如市场流动性不足、监管低效、投机过度等,的确有助于某些不法投机者操纵价格。但是投机者对市场的责献也不能因此抹杀。市场需要合理的监管以减少投资者操纵价格的机会。

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