期货交易商常用哪些策略套利 为什么交易商偏好做套利

套利往往与单边持仓相对,一般指同时买入和卖出合约各一个,从纠正市场价格的异常状况中获利的行动。常见的套利交易包括跨期套利、跨市套利和品种套利等,可以通过一买一卖两个合约,或直接交易一个价差合约实现。

举一个跨期套利的例子来说明:某贸易商发现7月的洲际交易所柴油价格远低于8月洲际交易所柴油价格,差价达到3美元/桶,除去1美元/桶每月的存储费仍有2美元/桶的套利空间,则该贸易商可采取套利策略,买入7月柴油合约,卖出8月柴油合约。若在7月前,价差缩窄,则该贸易商可以在期货市场上平仓,获利了结。不然可以采取实货交割,7月采取实货交割买入柴油，以1美元/桶的价格存储1个月,再于8月以高于1个月前3美元/桶的价格交割卖出,净赚2美元/桶无风险收益。

交易商及投机者一般偏好做套利而非单边持仓,原因一般包括以下几个:1.单边持仓价格波动大、套利价差价格波动小;2.单边价格受很多因素影响,除油市供需基本面外,还包括美元涨跌、宏观经济信息、投资者风险偏好、其他金融市场(例如股市)涨跌指引等,而套利价差由于是一买—卖两个合约,金融市场等非油市影响因素互相抵消,基本只受油市供需基本面单—因素影响,较易分析和把握;3.若可直接交易价差合约(不是通过买卖两个合约建仓),保证金相比单边持仓低。

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