复制股神巴菲特投资秘诀（二）

接班人再成热门话题

受巴菲特意外宣布患癌的消息影响，伯克希尔·哈撒韦公司股价在17日美股盘后交易时段下跌1.8%。不过在大多数分析人士看来，这一消息并不构成抛售伯克希尔公司股票的充分理由。

对冲基金经理蒂尔森表示，尽管巴菲特的健康出现状况，但在未来五年甚至十年内，伯克希尔仍有很大可能继续由巴菲特管理，这一点不会受到巴菲特患癌声明的影响。蒂尔森称，如果伯克希尔股价因巴菲特的健康原因大跌，他将选择抄底。

伯克希尔股东同时也是长期研究巴菲特投资的人士杰夫·马修斯认为，巴菲特一直在推动伯克希尔做好他离开后的准备，因此最新消息不应给伯克希尔带来太大影响。

终点财富管理公司首席执行官迈克尔·约什卡米表示，伯克希尔公司基本面仍然良好，如果接班人方案进一步明确，将令公司未来发展道路更加清晰。

目前伯克希尔公司旗下拥有近80家子公司，在全球范围内有27万名雇员。今年2月巴菲特曾在最新的致股东信中表示伯克希尔董事会已经在寻找合适的“接班人”上取得进展，并表示“一旦责任交接的时刻来临，我们将可以做到无缝传接。”但他没有进一步透露具体人选。

在2000年接受结肠手术之后，巴菲特一直表示希望将自己在伯克希尔的职务一分为三，设立单独的董事长、首席执行官及一位到多位首席投资官。他建议自己的儿子霍华德·巴菲特担任公司非执行董事长。

在最重要的首席执行官一职上，外界猜测伯克希尔再保险业务部门负责人阿杰特·杰恩、中美能源控股CEO格雷格·阿贝尔、北伯灵顿铁路公司CEO马修·罗斯都是该职位最有力的竞争者。

在投资组合管理方面，巴菲特过去两年相继招募前对冲基金经理托德·康布思和泰德·韦斯勒，并称两人的智慧、判断力和魅力“将使其有足够的能力掌管伯克希尔全部投资组合”。

下面一起来分享巴菲特的投资决策体系，巴菲特的投资体系可概括为：“2+5+8+12”，即：

2项投资方式

5项投资逻辑

8项选股标准

12项投资要点

2项投资方式

1。终生持有，每年检查一次以下数字：

A。初始的权益报酬率；

B。经营毛利；

C。负债水平；

D。资本支出；

E。现金流量。

2。当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套现。

5项投资逻辑

1. 把自己当成是企业的经营者，所以巴菲特成为优秀的投资人；因为巴菲特把自己当成投资人，所以巴菲特成为优秀的企业经营者。 有管理经验是巴菲特与众不同的根本所在。

2. 好的企业比好的价格更重要。

3. 一生追求消费垄断企业。

4. 最终决定公司股价的是公司的实质价值。

5. 没有任何时间适合将最优秀的企业股票脱手。

8项投资标准

1。必须是消费、垄断企业。

2。产品简单、易了解、前景看好。 即使傻瓜都能经营好。

3。有稳定的经营历史。像IBM(微博)、麦当劳(微博)等

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