走进酒钢——决策、管控、执行三级机制确保套保效果

近日，上海期货交易所组织了“上期同向力——走进酒钢”活动。

据了解，近年来，酒钢尝试通过期货市场开展套期保值业务，以对冲生产经营中的风险。

市场营销部是酒钢涉及期货市场的重要部门。据酒钢市场营销部副部长张鹏介绍，酒钢是国内西部地区期货业务起步相对较早的企业，自2009年起就开展了期货业务。经过10余年坚持不懈的努力，酒钢形成了涵盖决策、管控、执行的三级运营机制，逐步建立起经营主体的套期保值业务决策机构、业务管理体系、业务流程，从方案设计、审批流程、套期会计等各方面实现全流程跟踪，取得了较好的交易结果和保值效果。

张鹏说，酒钢的期货业务从起初的以螺纹钢为主要期货交割品种，到延伸至钢铁、电解铝等产品，市场分析力量与业务操作团队涵盖了各产业板块。

《中国冶金报》记者获悉，目前，酒钢宏兴股份公司生产的酒钢牌螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢和东兴铝业公司生产的甘铝牌铝锭等是酒钢的代表性产品，这些产品已经成为上期所的交割品牌。

东兴铝业是酒钢集团的全资子公司，2018年末，东兴铝业对2019年第一季度可能销售的铝锭进行卖出套期保值，共持有套保头寸16200手。2019年1月，对其中8600手进行平仓处理，交割4000手；2月份，交割3600手。仅1月份~2月份，东兴铝业就实现期货盈利4397万元。面对当时市场供需两弱的现状，2019年下半年，东兴铝业抓住处于传统消费旺季、铝价上行的时机，建立最高1.9万手套保头寸，至当年末实现平仓收益3006万元。2019年，东兴铝业共交割商品铝锭4.3万吨，期货收益达到7404万元。

宏兴股份是酒钢集团的钢铁产业板块。2019年第三季度，宏兴股份注意到铁矿石2001合约快速上涨后高位震荡、港口库存小幅增加、钢厂采购意愿不强的情况。该企业快速制订了铁矿石卖出保值方案，自2019年7月中旬780元/吨的高位陆续建仓，直至9月初平仓，整体获利近200元/吨，有效防范了原料库存的价格下跌风险。

在此次活动中，酒钢集团介绍了期货业务的经验，突出表现在以下3个方面：

一是制度为先。酒钢在严格遵守国有企业套期保值原则的基础上，建立了较为完善的钢铁和有色产业链套期保值内部管理架构和制度体系，各子公司制订了详细的套期保值业务流程、风险管理流程和套保会计规范等规则，形成了酒钢期货业务的基础。

二是学习为上。从期货业务开始，酒钢就高度重视对期货从业人员能力培养，注重整体团队能力和专业水平的双提升，先后组织期货业务人员赴江西铜业、华菱钢铁、马鞍山钢铁等优秀企业学习交流；积极参加上期所、钢协等专业机构举办的业务培训和会议，逐步具备了期货业务开展的前提条件。

三是风险为首。酒钢把实现国有资产的保值、增值和避免流失风险作为开展期货业务的基本要求，从管理架构设计、操作业务规范和外部信息交流3个主要方面构建了防范期货业务风险的3道屏障。

第一道屏障是在管理架构设计上，构建了市场营销部、审计风控法务部、预算财务部联动机制，对期货业务的开展进行监管与指导，形成了从决策层、管理层到执行层的“三横三纵”的管理架构。该机制可从年度计划、保值方案、调整方案、应急预案、交易指令、期现结算、会计入账和期现评价等关键环节强化监督管控，做好了管理机制风险防控工作。

第二道屏障是在操作业务规范上，期货业务人员向管理层汇报每日持仓头寸和资金状况，风险控制人员根据期现货对冲情况提出方案建议。建立数据库与分析模型，召开每周例会，撰写周报、月报或专题报告，定期到购销及生产部门进行实地调研等，扩大信息交流渠道，提升对市场的敏感度和行情研判能力，做好了市场风险的防控工作。

第三道屏障是在外部信息交流上，酒钢得到了上期所等交易所、一德期货等期货公司和资讯机构的鼎力支持。上期所举办的“热卷期货培训”“不锈钢期货培训”“套期会计培训”“套期保值业务培训”等交流活动让酒钢的期货业务人员受益匪浅。2019年，酒钢的不锈钢304-2B产品成为不锈钢期货上市后首批注册成功的交割品牌。

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