大宗商品市场火爆行情再现 交易所发函提示风险

据美国媒体商业内幕网报道，当地时间25日，美国国会警察局代理局长皮特曼在听证会上表示，有情报显示，极端分子正在谋划在拜登发表国情咨文时对国会大厦发动袭击，国会计划维持现有的高警戒水平，直到演讲结束。

皮特曼说：“我们知道，攻击国会大厦的叛乱分子不仅对攻击国会议员和军官感兴趣。他们想向全国发出一个象征性的信息，那就是谁负责立法程序。1月6日出现在那里的极端组织成员已经表达了他们的愿望，他们要炸毁国会大厦，杀死尽可能多的人。我们认为，在我们解决这些漏洞之前，国会警察保持其已加强和强大的安全态势是谨慎的。”

据悉，2021年国情咨文发表的日期尚未确定，这将是拜登第一次发表国情咨文。和拜登1月20日的就职典礼一样，由于疫情的影响，就职典礼的隆重程度和出席人数可能会有所减少。国情咨文演说通常会有数百名重要政府官员出席，皮特曼的证词也是现任国会警察首次公开谈论1月6日的事件。

本周二，国内期市大宗商品掀起涨停潮。令人没想到的是，仅隔一日，大宗商品市场火爆行情再现，多个品种再度掀起“涨停潮”。截至白天收盘，PTA、20号胶主力合约涨停，玻璃、橡胶、短纤、纯碱也在盘中一度触及涨停，收盘分别涨4.5%、5.6%、5.8%和3.9%，而沪锡、国际铜等有色板块品种也再创新高。收涨1.5%和3.8%，沪铜、沪铝创出逾9年新高。

随着市场行情再次升温，上期所及上期能源、郑商所、大商所昨日分别发布市场风险提示函。几家交易所称，近期影响市场的不确定性因素较多，期货价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育，增强风险意识，加强风险防范。交易所将持续强化日常监管，严肃查处各类违规行为，维护市场秩序。

北京时间昨晚21：30公布的美国至2月20日当周初请失业金人数录得73万人，少于预期的83.8万人。同时美国第四季度实际GDP年化季率修正值公布为4.1%。

CNBC评论美国当周初请数据称，尽管得克萨斯州和南部其他地区遭遇了严重的冬季风暴，上周申请失业救济人数仍大幅下降。

金融博客零对冲则指出，对于那些关注通胀指标的人来说，GDP价格指数在第三季度上涨3.5%之后，第四季度上涨了2.1%；这一数字高于普遍预期的2%。然而，核心个人消费支出没有出现意外，第四季度保持在1.4%不变，也符合普遍预期。当然，对市场来说，这些都不重要，因为交易员唯一关心的是第一季度的反弹会有多强劲，以及拜登数万亿美元的刺激方案将引发多大的通胀浪潮。

没有鲍威尔释放鸽派信号的讲话支持，经济数据向好和国债标售超低认购的刺激下，美国国债价格大跌，周四三大美国股指集体低开，尾盘刷新日低，纳斯达克综合指数日内最大跌幅达3.9%，领跌三大美国股指。周三创历史新高的道琼斯工业平均指数日内最大跌幅接近670点。标普500指数刷新日低时跌超2.8%。多只散户抱团股大涨。

此外，LME期铜盘中升破9600美元/吨，创2011年8月以来盘中新高，最终收报9412美元/吨，再创逾九年来收盘新高。LME期锡一度涨至2.75万美元/吨，创2011年8月以来盘中新高，收26840美元/吨，再创九年多来收盘新高。LME期铝收报2235美元/吨，创2018年6月18日以来新高。

宏观与基本面支撑铝价上行

昨日白天交易时段，有色板块延续强势，沪铝主力合约收报17480元/吨，涨幅逾5%。

在金瑞期货研究所有色研究员高维鸿看来，近期铝价飙升，宏观和基本面均形成有力支撑。“宏观方面，美国财政刺激政策的落地以及疫苗顺利推进下，海外疫情的控制使得复苏预期乐观，通胀预期进一步强化，与此同时，美联储坚定维持鸽派言论，保证长期维持宽松环境以确保通胀达到目标水平，整体宏观氛围利好。”

他表示，从基本面看，春节前后国内累库量不及预期，主要原因是物流运输受阻以及原地过年带动下下游需求较往年同期边际好转。

值得一提的是，日前市场传出与减产相关的消息，由于能耗控制问题，内蒙地区部分铝厂被政府要求减产。对此，高维鸿认为，该消息引发市场对铝供应的担忧。“内蒙是我们电解铝产能第三大省份，目前运行产能超过600万吨，因此将对供应影响较大，因此，铝价快速飙升，并再创新高。”

他分析称，根据机构统计，目前受到明确减能要求的铝厂主要在蒙东地区，现有三家铝厂有减产停槽计划，预计15万吨左右产量受影响，此外，还要关注包头和鄂尔多斯地区冶炼厂情况。

“展望铝市后期行情，宏观层面，海外经济仍在不断复苏，通胀预期仍强，考虑美联储言论，年内宽松状态持续，而基本面，供应二季度开始新建产能投放速度加快，但适逢国内消费旺季，库存将重新去化。”高维鸿表示，基于淡季累库不及预期以及低库存的情况，届时铝价或将将进一步推高，叠加内蒙地区产能将被迫部分停产，加大旺季缺口，中短期铝价将持续高位，预计价格在17000—19000元/吨。

聚酯产业链多品种上扬

能化板块昨日表现亮眼，多品种上扬，截至收盘，PTA期货主力合约涨停，报4882元/吨，PF期货主力合约收涨近6%，报8506元/吨，盘中一度触及涨停，EG期货主力合约涨近8%，收报5914元/吨。

对此，南华期货能化分析师王清清表示，由于前两大供应商减少3月份20%合同供应量，加之3—4月份装置检修预期增多，供应面存利好叠加市场做多情绪高涨，昨日PTA价格明显走强。“不过PX因下游需求走弱预期，涨幅弱于PTA，PTA加工费有所修复，短期行情进入主升浪出现加速上涨，偏离均线过多，谨慎追多为主，重点关注持仓变化。”

东海期货高级能化分析师李婉莹则认为，随着阶段性供需改善，推升PTA价格上行的成本动力仍旧存在，短期难跌，不过从垂直估值的角度看，目前期价透支了一部分预期。

“自上而下看，宏观预期仍旧乐观，原油在OPEC会议前延续强势，而PX现货价格追涨，在PX-石脑油价差修复的情况下，近期PTA加工费进一步压缩的可能性低。不过，当前低加工费环境下检修装置增多，上海石化停车，逸盛海南计划3月中恢复、此外华彬，恒力石化计划检修、新凤鸣、中泰可能检修，具体仍未确定。”

至于EG，王清清认为，整体商品做多热情较为浓厚，加之乙二醇供需面支撑较好，涨幅较为明显，短期价格或仍存进一步上行空间。“但当前价格高估较为明显，加之远期投产压力较大，继续追多性价比不足。若3月份新产能按期投放，海外进口能逐步恢复，我们认为3月份上旬价格或迎来拐点，操作可关注EG5-9反套的机会。”

“PF作为作为聚酯板块基本面条件最优的品种，春节前后现货价格跳涨至7800元/吨，现金流扩张，而高供应，低库存的情况延续。”李婉莹表示，目前短纤工厂成品库存普遍处于欠货状态，而纱厂原料储备较多，目前大多储备至3月底4月初，不过由于纱厂盈利尚可，因此对原料价格存在一定接受度。

“相对而言我们持续看好做多短纤利润，可逢回调入场。”她建议，近期可关注美国财政刺激政策的实际落地情况以及3月初的OPEC会议，由于原油价格是此次聚酯板块大涨的核心点，因此一旦油价出现回调，将自上而言引发品种跟随效应。

看涨情绪助推玻璃触及涨停

近日，玻璃期货接连上涨，昨日午后，玻璃期货主力合约触及涨停，随后收涨逾4%。

“节后下游地产行业逐渐复工，贸易商和加工企业积极备货。北方地区生产企业产销水平较高，近期生产企业出库环比有了明显的好转。”招金期货玻璃研究员孙一鸣表示，从价格调整情况看，华北地区涨价频率和力度远超其他区域，当地贸易商信心高涨，春节之前大部分本地贸易商就进行了存货，春节之后更是积极存货，目前社会库存已经达到历史高位区间。

展望后期行情，他认为，当前价格受投机性需求带动快速拉升，处于偏高阶段，短期情绪推动较强，价格能否稳定还要等待终端需求给予兑现。

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