股指熔断机制是什么

熔断机制也叫自动停盘机制，是说股指波幅达到熔断点的时候，交易所为了控制交易风险强行暂停交易。

换句话说就是在某个合约涨跌停板之前，先设置一个熔断价格，让合约价格在这一范围内波动，触及这个点位就会被强制暂停。

国外交易所的熔断机制一般有两种形式，熔即断和熔而不断，熔即断是说当价格触及熔断点后的一段时间内暂停交易，熔而不断是说价格触及熔断点后的一段时间内，申报买卖在熔断价格区间内继续撮合成交，国际上大多使用熔即断的熔断机制。

国内股指期货应用的熔断机制属于熔而不断，在股票现货市场上个股设置百分之十的涨跌幅基础，一直股指期货市场出现非理性过度波动。

当股票指数期货的日涨跌幅达到6%时，是沪深300指数期货交易的第一个熔断点，在此幅度内“熔而不断”，在到达“熔断”点时仍可进行交易10分钟，但指数报价不可超出6%的涨跌幅之外；10分钟之后波动幅度放大到10%，与股票现货市场个股的涨跌停板10%相对应。

熔断机制最早起源于美国，美国的芝加哥商业交易所曾在1982年对标普500指数期货合约实行过日交易价格为3%的价格限制。但这一规定在1983年被废除，直到1987年出现了股灾，才使人们重新考虑实施价格限制制度。

2015年9月7日，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所发布征求意见通知，拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。

2015年12月4日，经有关部门统一，证监会正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施。

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