2月25日期货：目前属于第三周——库存压力高空、需求底支撑、注意震荡节奏！

        每年11月至来年2月间都属于建筑钢材市场的淡季，尤其是今年2月份又逢春节假期，下游需求更是降至低点，成交难言起色。3月份天气变暖，下游工地缓慢复工，需求逐渐恢复。另外，今年冬储成本较高，中间流通商悲观看待后期走势，不愿囤货赌涨，市场库存处于合理水平，对当前价格有一定的支撑。值得注意的是多数钢厂依然乐观看待后市，节后拉涨概率较高，故而，2月份价格上涨概率较高。之后在利润驱动下，钢厂产量或加速释放，去库存化压力加大，厂商或降价去库，基于此，预计3月国内螺纹钢价格或震荡下行。

        螺纹钢：横盘

        今日建筑钢材价格小幅反弹，主要城市螺纹钢均价3996元/吨，较上一交易日上涨14元/吨。分区域来看，各区域均呈现反弹态势，幅度在10-40元/吨不等，仅福州小幅松动。具体到市场情况，周末钢坯表现较强，建筑钢材交易气氛随之升温，今日早盘多地价格出现小幅上涨，但涨后成交乏力，随着期螺的冲高回落，采购气氛趋冷，部分地区价格高位小幅回落。从目前市场情况来看，价格底部支撑强劲，但涨价仍缺乏推动因素，震荡运行在所难免，建议关注需求恢复情况。

        技术建议：

        1905合约建议：按照计划本周是处于3700--3800震荡；第三、四周即将达到高库存所产生高位压力、天气转暖后恢复开工需求所产生的支撑；

        所以目前保守关注（3620-3670）价格区域支撑--反弹在关注（3780-3800）区域压力；最大风险关注：3620破位延伸下跌到3550-3500；

        日内：关注关注晚间开盘后弱跌3670-3650区域迅速支撑反弹短多关注上涨力度！风险控制在3620一线；最重要还是3800附近高空！                

        焦炭：低多

        25日焦炭市场稳中偏强。目前焦企出货情况良好，继第一轮提涨后，山西晋中个别焦企提涨第二轮100元/吨，下游钢厂对此目前暂无回复，江苏徐州地区冶金焦报价小幅上涨50元/吨，有进一步提振焦企看涨信心；钢厂库存普遍较好，抵触情绪较强，当下有压价意向，目前港口库存持续高位，惜售心态加强，成交一般；目前山东地区受重污染天气影响而限产的焦企已恢复生产；内蒙古地区各部委对金属矿和煤矿的复产加大安监检查力度，焦煤供应偏紧，对焦炭或有一定支撑。

        技术建议：

        1905合约；本周继续关注震荡；新高后关注压力；目前关注震荡

        短期关注2100--2130支撑--上方关注2180-2200压力；

        焦煤：低多

        国内炼焦煤市场稳中偏强，部分煤种有小幅上涨。多数煤矿已经复产，部分因政策影响未能满负荷生产，部分煤矿则将在两会之后复产，焦煤供应短期依旧偏紧，特别是个别优质煤种，供应依旧十分紧俏。虽然临汾地区部分焦企进一步限产，但是山东地区预警解除，焦企恢复生产，短期来看下游采购仍存在一定的压力。

        技术建议：

        1905合约；焦煤情况相对稳健为主；建议1288-70低多为主1325区域；

        棉花：支撑

        洲际交易所(ICE)期棉周五下滑逾1%，因美国政府公布的周度出口销售数据不及投资者预期。国内棉市：轧花厂陆续开业，大多棉企业开始补库，但价格较前期变化不大。中游需求恢复有限，纱厂原料库存充足，而下游纺织品服装出口及纺织纱线等出口均同步增长，加之，国储棉库存低位以及供需出现缺口的提振，使得市场对棉价相对持乐观态度。但由于中美贸易磋商仍未达成一致，美国总统特朗普24日在其推特账户上宣布，他将推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划。

        技术建议：

        1905棉花，15350--15200区域做多上方看15500--15700；

        郑醇：跟随

        近期甲醇装置开工率处于高位，且远高于历史同期水平。同时多套天然气装置复产，后期供应有继续增加的趋势。前期进口的持续增加，使得近期港口库存仍较高，不过2月中下旬中东部分与东南亚部分甲醇装置检修，将抑制后期进口量的增加。从需求来看，传统下游陆续开工；江浙沿海烯烃装置已经全部开工，对需求有一定的推动作用。

        技术建议：

        1905合约甲醇：建议回撤2500下方仍然保持低多上方关注2550-2590；日线整体关注突破新高的机会！

        白糖：热点

        2018/19年度国内或进入食糖增产第三年，至12月份广西、云南产区集中开榨以来，经历了持续性的强降雨，糖厂正常开工受到影响；加上本榨季盘面价格偏低，盘面交糖不如卖现货利润高，因此目前产销情况较好，去库存进度加快。但新糖上市后为获得现金流兑付蔗款，现货销售压力或增大，价格上方可能受到压制。

        技术建议：

        1905合约；关注震荡5134-5070支撑上方关注弱涨压力5286-5344；

        镍：热点

        上周沪镍主力1905合约震荡走高，周因中美贸易进行新一轮磋商，市场普遍预期较乐观，而除宏观面影响外，镍进口窗口持续关闭，使镍库存不断减少，叠加年后钢厂积极补库，消耗掉部分库存；且下游不锈钢去库乐观预期，内蒙古限电情况延续到4-5月份，皆支撑镍价走高。

        技术建议：

        1905合约；晚间开盘关注102000-102800支撑上方关注103700-104300区域机会