沪镍下游需求不及预期，价格将继续向下修正

一、基本面：

1、沪镍价格在春节后呈现持续上涨走势，主要是对需求端在今年会有较好的预期。但截至到3月底，预期并未兑现，需求终端尚未启动，沪镍价格也对前期过热行情进行修正，出现回落走势。

2、目前从国内港口镍库存来看，保持的态势是较为宽松。截止今年1月底，国内港口镍库存同比大幅增加55%，库存合计为1296万吨。

3、随着国内进口量的降低，镍的港口库逐年降低是从2014年到2018年开始的。但从2018年四季度开始，镍的港口库存转为逐渐上升，在9月份已经高于了2017年全年的库存水平。预计今年国内镍矿港口库存会呈现先降后升的规律。

4、供应方面，在不断上涨的镍价带动下，相关冶炼企业扩大产量的动力加强，产量会同步加快。

需求方面，则取决于新能源汽车和不锈钢终端的需求上，目前两者的需求均不如预期。

二、技术面和操作建议：

1、沪镍1905合约今日收盘报在99740，下跌260点，跌幅0.26%。

2、沪镍1905合约已经跌破下降三角形下边线，后期短暂震荡之后仍会继续下跌，建议逢高做空，下方目标在97500。